高盛的一份报告，犹如一枚投入水中的石子，在科技圈激起涟漪。
6月20日，高盛将2026年、2027年全球智能手机出货量预测分别下调了4%和3%，调整后2026年的预测出货量为11.4亿台，同比下降10%；2027年为11.7亿台，这是高盛年内第二次下调预期。
高盛做出这一预测的核心原因一句话可以概括，“内存成本压制了终端需求，整体市场已趋饱和。”
换言之，供给端的剧烈扭曲导致了需求端的疲软。自去年下半年开始，全球存储芯片进入涨价区间，存储芯片价格翻了一倍多，DRAM、NAND价格翻了三到四倍。
主要芯片制造商将更多产能分配给AI产业，手机厂商能拿到的产能越来越少，价格越来越贵。
AI引发了存储芯片的结构性供需错配，面对不断上涨的成本智能手机厂商站在了十字路口，涨价、高端化、折叠屏，多条路径摆在面前，但每一条都伴随着不确定性。
涨价这条路最为直接，其本质是把成本压力直接转嫁给消费者，一众品牌已经这么做了。
今年3月开始，OPPO、vivo、小米先后发布调价声明，价格普涨了300元至500元。进入6月份，荣耀、OPPO、vivo的中端新机型相继发布，价格普遍比上代产品涨了300元到1000元。
成本压力也从手机蔓延到了更多电子消费产品，下个月初开始，华为智能协作全系列产品将统一上调终端售价，联想旗下全品类产品，包括笔记本、台式机、平板、手机、数码配件等也将上调价格。
涨价有用吗？答案或许并不乐观。今年一季度小米全球智能手机出货量3380万台，同比下滑了19.1%，OPPO和vivo出货量则分别下滑了9.9%和6.8%。
当涨价主要集中在内存成本占比最高的中低端机型上，“性价比”三个字变得越来越苍白。
押注高端化的路径浮出水面。根据高盛的预测，售价超过600美元的高端智能手机到2028年的复合年增长率将达到5%，出货量达4.02亿部，占整体市场份额的34%。与此同时，200美元至600美元的终端市场则将以每年2%的速度萎缩。
高端化的逻辑是用高客单价对冲低出货量，问题在于除了华为外，其他国产品牌能否撑得起5000元以上的价格区间。
形态创新的路径最为激进，竞争也最为激烈，尤其是当苹果也要推出折叠屏手机的当下。有机构预测，今年全球折叠屏手机出货量将达2400万至2500万台，同比增长41%至47%。
增长速度可观，但总体出货规模并不大，且现有市场已被华为、三星占据，加之苹果在今年下半年就要发布其首款折叠屏手机，这个赛道的竞争十分激烈。
更为关键的是价格，根据市场爆料，苹果首款折叠屏起售价预计1.4万至1.5万元、三星Z Fold8 Ultra定价超过14000元、华为Pura X Max的起售价也达到了10999元。
动辄5位数的起售价让折叠屏更像是“富人玩具”而非“大众电子消费品”，其对于整体销售量和销售额的贡献有限。
回到最初的问题：涨价、高端、折叠屏，哪个才是手机的出路？三者加起来才是。
用涨价覆盖成本，用高端化锚定品牌价值，用折叠屏建立技术壁垒，在同时用这三件事说服消费者为更高的手机价格买单，成本传导的压力之下，能同时跑通这三条路的厂商，才有资格留在牌桌上。
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